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BK Tech Insight - 바바리안 리서치

@barbarian_global_techPublic Channel

안녕하세요! 바바리안 리서치에서 글로벌 테크를 담당하고 있는 BK라고 합니다. 주식 투자에 있어서 테크 기업들의 중요도가 계속 커지고 있습니다. 국내외 모두 적용될 수 있는 테크 소식들의 맥락을 핵심 위주로 전달드릴 수 있도록 하겠습니다. 조금 긴 분석은 네이버 프리미엄 콘텐츠에서 제공드리고 있습니다. 부족하지만 좋은 분석을 드리도록 노력하겠습니다. 주의) 본 채널은 매수 매도 추천이 아닙니다. 투자 책임은 본인에게 있습니다

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Username@barbarian_global_tech
CategoryNotizie Business
Languageitaliano
CountryItalia
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Created3 apr 2026
Last Updated21 ott 2026 • 9 ore fa
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17 set 2026, 19:09

Arm CEO, 새 AI 칩이 상향된 20억 달러 매출 목표를 달성할 수 있다는 확신이 더 커졌다고 밝혀

Arm Holdings의 르네 하스 CEO는 수요일, 칩 설계 기업인 Arm이 20억 달러 규모의 고객 수요를 충족할 만큼 충분한 공급을 확보할 수 있다는 확신이 점점 커지고 있다고 말했습니다.

하스 CEO는 "우리가 5월쯤이었던 것으로 기억하는 실적 발표에서 20억 달러에 대한 가시성을 확보했다고 말했고, 지난 실적 발표에서는 그 20억 달러 수치를 달성할 수 있다는 확신이 5월에서 7월 사이에 커졌다고 말했습니다"라며 "지금은 9월인데, 짐, 제가 말씀드릴 수 있는 것은 오늘 제가 7월 실적 발표 때보다 더 확신하고 있다는 것입니다"라고 말했습니다.

https://www.cnbc.com/2026/09/16/jim-cramer-arm-ceo-ai-revenue-goal.html

CNBC

Arm CEO says he's more confident its new AI chip can meet a loftier $2B revenue goal

Arm Holdings CEO Rene Haas said Wednesday he is increasingly confident the chip designer can secure enough supply to meet $2 billion in customer demand.

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17 set 2026, 18:37

Photo1/4
네비우스 $NBIS, 10월 1일부로 온디맨드 GPU 가격 인상

네비우스(Nebius)가 주요 엔비디아($NVDA) GPU 가격을 인상합니다

* H100: $3.85 → $4.50 (+17%)
* H200: $4.50 → $5.40 (+20%)
* B200: $7.15 → $8.50 (+19%)
* B300: $7.85 → $9.50 (+21%)
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09 set 2026, 21:24

[Anthropic, IPO 투자자에게 ‘잠재 매출 30조달러+’ 제시 전망]

• WSJ에 따르면 Claude 개발사 Anthropic은 IPO 투자자들에게 잠재 매출 기회가 30조달러를 넘는다고 설명할 가능성

• 이는 SpaceX가 제시했던 28.5조달러보다 큰 규모로, 역대급 IPO를 정당화하기 위한 거대한 시장 기회 서사가 등장한 것

• 다만 30조달러는 현재 매출이나 실적 전망이 아니라 장기간에 걸친 ‘잠재적 기회’에 가까움.

• 정의·기간·실현 확률이 공개되지 않으면 기업가치 산정에는 거의 사용할 수 없는 숫자임

• Anthropic의 실제 투자 논지는 AI 모델 성능보다 기업용 에이전트·코딩·연구 자동화가 얼마나 빠르게 유료 사용량과 반복 매출로 전환되는지가 핵심

• 대규모 IPO가 성공하면 Anthropic의 데이터센터 투자 여력이 확대돼 Nvidia·네트워킹·전력·데이터센터 밸류체인에는 긍정적일 수 있음

• 반대로 현재 매출·마진·현금소모보다 수십조달러의 먼 미래 시장을 강조하기 시작했다는 점은 AI 자본시장의 낙관이 극단으로 향하고 있다는 경고 신호로도 해석 가능
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09 set 2026, 21:24

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다

금일 데일리 주요 핵심 내용은

하드웨어 분위기를 바꾸기 위한 Nvidia 실적 관전 포인트
양면적으로 바뀐 Nvidia 가격 인상
텍사스가 보여준 AI 병목의 핵심
앤트로픽에서 보여지는 2028년 경쟁 구도
소프트웨어 채널체크

입니다. 자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요

https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260825130545854gw
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08 set 2026, 19:31

[삼성 파운드리 텍사스 테일러 팹, 양산 전 이미 풀 Capa]

: 삼성전자 파운드리 텍사스 테일러 팹, 이달 말 시험가동 예정

: 테슬라 AI5·브로드컴 차세대 통신반도체·Arm AI칩 등 2nm 수주로 이미 풀가동

: 2022년 이후 $370억 투자, 초기 생산능력 월 5만 웨이퍼 투입 기준

: 2nm 수율, 연초 60% 수준에서 최근 양산 가능 기준인 80%대 달성

: NVIDIA 추론 전용칩 'Groq3'(4nm 기반·256개 LPU 랙스케일 번들) 지난달부터 양산 개시, 삼성 올해 2nm 수주량 전년 대비 두 배 이상 증가 전망

: 연말 착공 예정인 테일러 2공장(2030년 양산 목표) 준비 가속

: 협력사에 생산장비 안전인증 사전 취득 요청, 일부 파트너사 수십 명 현장 파견 계획

: 경쟁사인 Intel $200억 신주 발행 후 2nm급 '18A'·차세대 1.4nm급 '14A' 투자 확대, 일본 Rapidus 홋카이도 2nm 팹 완공·웨이퍼 시험 투입 단계 진입.

============================

https://www.businesskorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=276433

Businesskorea

Samsung Foundry Reaches Full Capacity in Texas, Accelerating 2nm Push

The Samsung Electronics foundry (semiconductor contract manufacturing) division is launching a massive counterattack in the global foundry market dominated by

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08 set 2026, 19:30

#Holtec #IPO #SMR #Palisades #미국

<Holtec, 美 IPO서 최대 102억달러 기업가치 목표>

- Holtec은 미국 IPO에서 주당 15~18달러에 5,000만주를 공모해 최대 9억달러를 조달하고 기업가치 최대 102억달러를 목표

- 회사는 원자로 부품·열교환 기술, 사용후핵연료 저장, 원전 해체 사업을 영위하며 Palisades 부지에 자체 SMR 2기 배치도 추진 중

- 2026년 상반기 매출은 2.70억달러로 전년 2.87억달러 대비 감소했지만 순이익은 1.39억달러에서 2.06억달러로 증가

- Palisades 800MW 원전 재가동도 추진 중이며 상장 완료 시 Nasdaq 및 Nasdaq Texas에서 ‘HNUC’ 티커로 거래될 예정

https://www.reuters.com/business/energy/holtec-nuclear-targets-102-billion-valuation-us-ipo-2026-09-08/
1,920002
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07 set 2026, 14:10

✅ (설명자료)대미투자 관련, 제1호 프로젝트는 확정된 바가 없습니다

https://www.korea.kr/briefing/actuallyView.do?newsId=148971388

대한민국 정책브리핑

(설명자료)대미투자 관련, 제1호 프로젝트는 확정된 바가 없습니다

대미투자 관련, 제1호 프로젝트는 확정된 바가 없습니다.   □ `26.9.7.(월) 헤럴드경제·이데일리 등은 대미투자 1호 프로젝트로서 텍사스 엔시날 가스복합화력발전 - 정책브리핑 | 브리핑룸 | 사실은 이렇습니다

1,710004
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07 set 2026, 12:15

대미투자 '원전 8기' 포함…이달 18일 최종 사인

여권 핵심 관계자는 "원전 건설과 관련해 구체적 사안까지 명시하기보다는 프레임워크 차원에서 '8기 건설 추진'이라는 큰 틀의 방향성을 양국 투자합의문에 포함시키는 것으로 안다"고 밝혔다.

https://www.mt.co.kr/economy/2026/09/07/2026090714365254729

머니투데이

[단독]대미투자 '원전 8기' 포함…이달 18일 최종 사인 - 머니투데이

7일 국회와 정부 관계 부처 등에 따르면, 한미 대미 투자 프로젝트 최종 합의문 구상에 원전 건설 프로젝트가 명시된 것으로 확인됐다. 여권 핵심 관계자는 "원전 건설과 관련해 구체적 사안까지 명시하기보다는 프레임워크 차원에서 '8기 건설 추진'이라는 큰 틀의 방향성을 양국 투자합의문에 포함시키는 것으로 안다"고 밝혔다.

1,620001
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04 set 2026, 19:42

https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260831234010131fr

안녕하세요 세레브라스가 수요일부터 추세 전환을 시작해 오늘도 8% 넘게 상승하고 있는데요

운 좋게 이번 주 월요일 세미나에서 Cerebras 와 할라피뇨 내용 공유드렸습니다

자세한 내용은 아래 링크 글을 참고해주세요!

그리고 약간 달라진 내용은 세미나에서 할라피뇨가 모래 주머니를 풀면 Cerebras 를 넘는 성능이 2~3세대에서는 가능할 것이라 말씀드렸는데

Cerebras 도 다시 앞서나갈 비장의 카드들을 준비하는 것 같고 이는 기존에 알려진 방법은 아닌거 같아 확인되면 다시 업데이트 드리겠습니다.

즐거운 주말 되세요~!

Naver

[8/31 세미나 영상 업로드] 불안한 앤트로픽 지표, Docusign, Cerebras, 할라피뇨

안녕하세요. 바바리안리서치 BK입니다. 8월 31일(월) 진행한 주간 세미나 영상 업로드 드립니다. 세미나에서 다룬 주제는 다음과 같습니다. 이번 주 일정 점검 테크 업데이트 Salesforce DocuSign Cerebras 할라피뇨 Q&A 트랜스크립트 감사합니다^^

2,140009
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04 set 2026, 18:59

[Oracle] Morgan Stanley: GPUaaS 마진 가정 상향, 다만 FCF 리스크는 여전

• 투자의견 Equalweight 유지, 목표주가 $207 → $210
• 핵심은 목표가 상향보다 GPUaaS 수익성 가정 개선
• Morgan Stanley는 CY28 Non-GAAP EPS를 $10.98로 제시
• 기존 FY28 EPS $8.28 대비 실적 추정치는 큰 폭 상향됐지만, 적용 P/E는 25배 → 약 19배로 하향

• 이번 리포트에서 가장 중요한 변화는 Oracle의 GPUaaS 사업에 대한 gross margin trajectory를 이전보다 긍정적으로 보기 시작했다는 점.

기존 Morgan Stanley의 시각은
• AI 수요와 OCI 성장 → 긍정
• GPUaaS earnings power → 개선
• GPUaaS margin·financing·FCF → 우려
였는데,

• 이번에는 GPUaaS 마진 가정까지 상향하면서 AI 인프라 사업이 단순 매출 성장뿐 아니라 EPS 성장에도 기여할 수 있다는 쪽으로 한 단계 이동.

• 최근 Oracle이 고객 선지급 및 BYOH(고객이 GPU를 직접 공급) 구조를 확대하고 있다는 점도 자본집약도 및 unit economics 개선에 긍정적인 요인.

• 다만 Morgan Stanley는 여전히 멀티플을 보수적으로 적용.

이유는

1. 대규모 AI CapEx 지속
2. 높은 외부 자금조달 필요성
3. EPS 대비 약한 FCF
4. 데이터센터 구축 및 RPO→매출 전환 execution risk

결국 현재 Morgan Stanley의 시각은

“Oracle AI 인프라의 수요는 인정했고, 수익성도 생각보다 좋아질 수 있다고 보기 시작했지만, 아직 현금흐름까지 신뢰하는 단계는 아니다.”

향후 리레이팅 조건은
GPUaaS GM 개선

• CapEx 피크아웃
• 고객 선지급/BYOH 확대
• FCF 개선

이번 Oracle 실적에서 OCI 성장률보다 GPUaaS 마진, CapEx, FCF 코멘트가 더 중요해졌음
5,310005
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03 set 2026, 19:13

[ Cameco, Jefferies 와 TD Cowen 의 Buy 이닛 보고서에 4% 넘게 상승 ]

Jefferies

Cameco Buy 신규 커버리지
• 우라늄 장기 가격 전망을 $70/lb → $95/lb로 상향
• 신규 광산 개발비와 운영비 상승으로 기존 가격대에서는 필요한 신규 공급 확보가 어렵다고 판단
• 글로벌 1차 우라늄 생산은 2033년경 243Mlb 수준에서 정점 예상
• 향후 원전 설비 증가의 약 74%를 중국이 차지할 것으로 전망
• 주요 우라늄 생산업체의 단위 생산비는 최근 5년간 83~184% 상승
• 2026~35년 예상 신규 공급 가운데 상당 부분이 아직 장기계약 및 자금조달이 필요한 개발 프로젝트
• Cameco는 Tier-1 저원가 자산과 기존 생산능력을 보유해 우라늄 가격 및 장기계약 가격 상승의 직접적인 수혜 예상
• 주요 리스크는 러시아 농축설비의 서방시장 복귀. 농축가격 하락과 underfeeding 확대 시 천연우라늄 수요 감소 가능

TD Cowen

• Cameco에 Buy 의견 유지, 공개 기준 목표주가 C$185
• Cameco를 단순 우라늄 광산업체보다 uranium mining + conversion/fuel services + Westinghouse를 보유한 통합 원자력 플랫폼으로 평가
• 기존 장기계약 기반의 안정적인 uranium 사업과 신규 계약에서의 가격 상승 여력 긍정적
• Westinghouse의 AP1000 신규 수주 확대가 향후 Cameco 가치 상승의 주요 동력
• 미국 정부 및 Brookfield와의 전략적 협력으로 미국 내 신규 원전 건설 확대 가능성 주목
• 신규 AP1000 건설 확대 시 Westinghouse의 장비·서비스 매출뿐 아니라 장기적으로 Cameco의 uranium 및 fuel-cycle 수요 증가로 연결 가능
• 핵심 체크포인트는 미국 내 AP1000 프로젝트의 본계약 전환 시점과 신규 원전 건설 과정에서의 비용 초과 리스크
• Cameco의 투자포인트를 uranium 가격 상승, 서방 핵연료 공급망 재편, Westinghouse 성장으로 요약
3,360007
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02 set 2026, 13:43

안녕하세요 바바리안 리서치입니다.

AI 가속기 경쟁이 치열해지면서 점점 더 팹리스 간의 초과수익률을 내는 기업들을 골라내는 것이 어려워지고 있습니다

아직 시장이 지켜보고 있는 것은 AI의 빠른 추론 이라고 생각됩니다

지금까지는 GPT 에서 5.3 버전에서만 빠른 추론을 지원하여 흥행이 저조했는데

8월부터 5.6 버전에서도 빠른 추론이 Ultrafast 라는 이름으로 시험 서비스 시작되었습니다.

찾아본 바로는 평가가 나쁘지 않고 추가 지불의사도 있는 것으로 보입니다.

이를 뒷받침하는 하드웨어가 Cerebras 여서 Cerebras 인뎁스 를 작성하였습니다.

그리고 Cerebras 의 최대 경쟁자는 엔비디아 Groq 이 아니라 오픈AI 할라피뇨가 될 것으로 보입니다.

할라피뇨가 어떻게 변화할 수 있을지 수치적으로 계산하였습니다.

자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요!

https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260902170723434pw

Naver

Cerebras : GPT-5.6 과 시작되는 빠른 추론의 시대 / OpenAI 할라피뇨 리뷰 : 모래주머니 차고 보여 준 성능

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다. Cerebras 기업 분석 전달드리겠습니다. GPT-5.6 Sol 의 Ultrafast 모드 가 성공할 경우 Cerebras 의 수혜가 기대됩니다. 단기적으로는 경쟁제품이 Groq 밖에 없고 장기적으로는 OpenAI의 할라피뇨

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01 set 2026, 11:50

안녕하세요 오늘 데일리에서는

둔화되는 앤트로픽 ARR
Nvidia 의 Mediatek 지분 인수
메모리 가격 강세 지속
OpenAI 광고 산업 급성장

핵심위주로 다루었습니다

자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요 감사합니다

https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260901151831782dh

Naver

바바리안 데일리 260901 : 계속 금리가 짓누르는 시장

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다. 9월 1일 데일리 전달드립니다. 감사합니다.

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31 ago 2026, 20:30

[ 中 CXMT, HBM3E 소량 양산 돌파구 ]

출처: The Information

• 중국 CXMT, HBM3E(첨단 고대역폭메모리) 소량 생산 개시
• 삼성·SK하이닉스·마이크론 대비 '단 1세대' 격차로 축소
• Alibaba T-Head, Cambricon 등이 내년 자사 AI칩에 테스트 채택 예정
• 2027년 생산 확대 계획 (소식통 2명)

💰 실적·상장 배경
• 상하이 상장으로 86억 달러 조달, 상장 첫날 주가 +472%
• 상반기 매출 전년比 10배↑ (223억 달러), 흑자 전환 (115억 달러)
• 단, 실적 발표에는 HBM 관련 언급 없음 → 레거시 D램 사이클 수혜로 해석

🔬 기술 격차
• 여전히 선두 대비 3~5년 격차, 낮은 수율 문제 지속
• SK하이닉스는 이미 HBM4 양산 + HBM4E 샘플 공급 중
• 美 장비 수출 통제가 CXMT 생산 확대의 여전한 병목
5,530003
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31 ago 2026, 09:52

안녕하세요 이번 주 바바리안 위클리에서는 Salesforce 와 Docusign 을 다루었습니다

Salesforce 실적 자체는 인상적이지 않았지만 시장은 AI 수익화를 높이 평가했습니다

AI 프론티어 모델의 상향 평준화와 토큰 가격 하락 속에 AI 수익화하는 플랫폼과 소프트웨어로 시장의 시선이 옮겨가고 있습니다.

이러한 맥락 속에서 다시 보기 시작해야할 종목으로

코로나 시기에 사랑받았던 DocuSign 을 다시 보았습니다

자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요! 감사합니다

https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260831131015214xr

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바바리안 36주차 위클리 : Salesforce 리뷰 그리고 AI 수익화로 다시 시작하는 DocuSign

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다. 36주차 위클리 전달드리겠습니다! 주의사항 본 글은 주식 매수/매도 추천이 아닙니다. 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 목차

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28 ago 2026, 12:30

https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260828155942225jf

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바바리안 데일리 260828 : 시작된 소프트웨어 수익화 찾기 게임

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다. 8월 28일 데일리 전달드립니다. Cerebras 는 오늘밤~내일 아침 업로드 예정입니다. 이번 주 위클리는 소프트웨어 함의 실적과 그럼 다음 소프트웨어는 무엇을 봐야할까로 월요일에 업로드 예정입니다. 감사합니다. 즐거운 주말

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27 ago 2026, 18:50

https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260827220206330dh

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바바리안 데일리 260827 : Nvidia Review, 훌륭하지만 따져볼 것도 많았던 실적

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다. 8월 27일 데일리 전달드립니다. Cerebras 는 내일 업로드 될 예정입니다. Salesforce, 보안 기업들 실적 리뷰는 위클리에서 드리도록 하겠습니다. 좋은 하루 되세요!

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27 ago 2026, 05:34

[🇺🇸 트럼프, 미국 전력망에 국가비상사태 선포]

• 트럼프 대통령이 중국 등 적대국과 연계된 전력망 장비의 구매·수입·설치를 제한하는 행정명령에 서명함.

• 대상은 69kV 이상 송전망과 발전소·변전소에 사용되는 변압기, 발전기, 터빈, 인버터, BESS, UPS, 고압 차단기, 보호계전기, PLC·DCS·SCADA 및 관련 소프트웨어까지 포함됨.

• 이미 설치된 위험 장비에도 보안 강화·네트워크 격리·원격접속 차단은 물론 단계적인 교체·철거까지 명령할 수 있음.

• 다만 모든 외국산 장비를 즉시 금지한 것은 아님.

• 미국산이 아니면서 중국·러시아·이란·북한 등 제재 대상국과 연계돼 있고, 원격조작·사보타주·공급중단 등 국가안보 위험이 있다고 판단된 장비가 대상임. 한국산 장비가 자동으로 금지되는 구조는 아님.

• 이번 조치의 핵심은 단순한 관세가 아니라 미국 전력망에서 중국산 하드웨어와 소프트웨어를 구조적으로 분리하는 것.

• 향후 미국 전력기기 조달 기준도 가격·납기에서 다음 요건으로 이동할 가능성이 높음.

* 미국 현지 생산 여부
* 부품과 소프트웨어의 원산지
* 원격접속 및 업데이트 체계
* 사이버보안과 공급망 안정성

• 이에 따라 미국 현지 생산과 인증을 갖춘 공급자의 협상력이 높아지는 반면, 단기적으로는 장비 부족과 납기 지연, 태양광·BESS·송전망 프로젝트 비용 상승이 나타날 수 있음.

• 에너지부는 120일 이내 세부 시행규칙을 발표할 예정. 실제 영향은 올해 12월 전후 공개될 금지 장비·대상 기업·사전 승인 벤더·기존 장비 교체 범위에서 결정될 전망.

• 기존 설비들을 교체해야하는 수요이기 때문에 하드웨어 기업들 뿐만 아니라 미국 내 서비스 기업들까지 모두 수혜 강도가 커질 것으로 보입니다!
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26 ago 2026, 13:35

어제 한경 기사로 원전 섹터가 다시 주목받고 있는데요

저희 바바리안 위클리 33주차에서 원전을 다시 보기 시작하여야 한다고 말씀드렸었습니다

자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요!

감사합니다!

https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260810135925084hu

Naver

바바리안 위클리 33주차 : 다시 보기 시작해야 하는 원전

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다. 33주차 위클리 전달드리겠습니다! 주의사항 본 글은 주식 매수/매도 추천이 아닙니다. 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 목차

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25 ago 2026, 17:41

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Ibiden 가이던스 상향의 배경

1. AI 서버용 고부가가치 제품과 범용 서버용 IC 패키지 기판 수요가 기존 예상보다 강하게 나타남

2. 전년도 양산을 시작한 Ono 공장의 안정적인 생산과 기존 생산능력의 효율적 활용으로 판매량이 기존 계획을 상회했으며, 고부가가치 제품 중심의 높은 판매가격도 실적에 기여

3. 엔화 약세 효과와 함께 향후 AI 서버·범용 서버용 제품의 견조한 수요, 스위치 IC용 제품 수요 확대가 예상됨에 따라 높은 가동률과 판매가격이 유지될 것으로 전망
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25 ago 2026, 17:41

[ Google DeepMind CSO "전례 없는 Capex는 RSI 베팅" ]
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■ RSI가 새로운 목표 지점

• DeepMind CSO Jasjeet Sekhon, UC버클리 Agentic AI Summit 발언
• RSI(재귀적 자기개선) = AI가 스스로 더 나은 AI를 만드는 능력
• "RSI는 투자 논리의 핵심 부분" → AGI를 대체하는 업계 새 goalpost
• 2023년부터 연구자들 사이 회자 → 최근 수 주 사이 기업 공식 수사로 부상

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■ "AI 에어포켓" 경고

• Google 올해 AI 인프라 지출 약 $2,000억 + 내년 대폭 증액 계획
• Sekhon: "현재 AI 매출은 capex를 지탱하지 못한다"
• "지출은 했는데 매출이 안 나타나는 에어포켓 위험"
• 현 capex = "문명 사상 최대의 과학적 베팅" (아폴로·맨해튼 프로젝트·인터넷 초과)

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■ RSI 타임라인 전망

• Sekhon(DeepMind CSO): "향후 2년 내 도래 가능성"
• Vinyals(DeepMind)·Zaremba(OpenAI 공동창업자): 2027~2028년
• 현재는 "전조" 단계: AI가 모델 일부 설계, 커널·컴파일러 개선, 자기 답변으로 가중치 업데이트
• 진짜 RSI = 아키텍처 전체를 독립 재설계하는 루프 → 아직 요원

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■ 사이버·바이오 리스크

• Dawn Song(버클리→Meta Superintelligence): "AI는 단기적으로 공격자에게 유리" (비대칭 구조)
• Sekhon: 미 전력망·병원 등 취약 시스템 다수 → "한동안 험난"
• 바이오는 더 심각: "자연어 대화만으로 바이러스 설계 가능한 세계에 근접, 장기적으로도 공격자 우위"
• 대응: 생물학 물질 라이선싱·추적 강화 + Google SynthID의 바이오 확장(DNA 합성 스크리닝)

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■ 실적·딜 요약

• AWS 2Q 매출 +37% 재가속($422억), 영업이익률 39% → 주가 급등
• Apple CFO: "첨단 칩 제조 공급 제약 대폭 심화" 경고
• Amazon → OpenAI $500억 투자 완납
• OpenAI 신모델 패밀리 "Astra"(가칭) 준비 중, 최신 모델 2종 가격 인하
• 中 오픈소스 3연타: DeepSeek V4-Flash / Alibaba Qwen3.8-Max / MiniMax H3
• Anthropic, 사이버 테스트 중 자사 모델이 외부 조직 3곳 해킹 공개
• 2025 글로벌 딥테크 투자 $1,830억 (2021 정점比 +58%)

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■ 시사점

1️⃣ RSI 내러티브 = capex 사이클 연장 논리 → HBM4·첨단 패키징 수요 상방 지속
2️⃣ 단, CSO의 "에어포켓" 발언은 내부자의 공식 리스크 인정 → LTA 물량 vs 실수요 괴리 주시
3️⃣ Apple 칩 공급 제약 경고 = 선단공정·패키징 병목의 스마트폰 확산 신호
4️⃣ AWS 재가속
5️⃣ 中 저가 고성능 오픈소스 확산 → 추론 수요 폭증 + 수출통제 리스크 병존
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25 ago 2026, 17:41

중국 CXMT, 베이징에 두 번째 메모리 칩 공장 건설 검토 중 (소식통)

CXMT가 새로운 칩 공장 건설을 위해 베이징시 정부 지원 기술 및 제조 허브와 자금 조달 협상을 진행 중이라고 소식통들이 전했다.
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25 ago 2026, 17:41

7월 FOMC 프리뷰 (Bloomberg)

결론: 지금처럼 다양한 가능성의 분포를 안고 FOMC 회의를 들어가는 것은 드문 일. 간발의 차로 금리 동결 전망. 지금 인상한다면 이점이 적을 것. 긴축 정책은 인플레이션을 실질적으로 낮추기 훨씬 전에 경제 활동을 제약하기 때문

- 내부적으로 인상파와 동결파 의견이 팽팽히 대립하는 가운데 결국 워시 의장이 캐스팅보트를 쥐게 될 것. 5개의 TF가 연말이 되어서야 완료된다는 점과 최근 인플레이션 지표 둔화 및 고용 퀄리티 하락 등을 감안할 때 당장 금리를 올리기보다는 더 많은 데이터를 기다리는 쪽을 선택할 가능성이 높다고 판단

- 연준 내부의 표심을 살펴보더라도 즉각 금리 인상을 위한 확실한 과반수가 형성되지 않은 상태. 로건, 해맥 등은 인상 주장하며 반대표 던질 것으로 예상하지만, 다수의 투표권자들은 아직 인내심을 강조하며 동결 선호 중

- 캐스팅보드가 될 것으로 보이는 워시 의장도 최근 의회 청문회에서 AI 발 수요 및 생산성 향상이 반드시 물가 상승으로 이어지지 않는다고 발언. 결국 시장의 매파적 기대와는 달리 신중한 태도를 보이고 있음

- 전임자인 파월이 의장이었더라도 동결 결정했을 가능성 높으며, 이번에도 파월 의장은 동결파에 힘을 실어줄 것으로 예상

- 물론 금리 인상을 주장하는 측에서는 워시가 정치적 부담이 큰 11월 중간선거에 임박해서 움직이는 것보다는, 7월에 선제적으로 금리를 올려 시장에 강력한 물가 안정 의지를 보여줘 연준 내 장악력을 입증해야 한다고 말할 가능성

- 그러나 통화정책 효과는 금융 여건에 즉각 반영되고, 6개월 이내에 실물 경제와 고용 시장을 위축시키는 반면, 인플레이션 둔화 효과를 훨씬 레깅됨. 결국 지금 금리를 섣부르게 인상하는 것은 노동시장에만 타격을 주고 물가는 잡지 못하는 부작용을 낳을 수 있으므로, 동결이 합리적
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25 ago 2026, 17:41

[ 코닝(GLW) 2Q26 — 컨센 상회 + 3Q 가이던스 상향에도 장전 17% 넘게 하락 ㅜ ]

2026.7.28 장전 발표 | NYSE: GLW

▪️ 컨센서스 vs 실적

▫️Core Sales
　컨센 $4.62B → 실적 $4.74B (+2.6% 비트)
▫️Core EPS
　컨센 $0.76 → 실적 $0.78 (+2.6% 비트)
▫️회사 가이던스
　$0.73~0.77 제시 → 상단 초과 달성

· Core Sales $4,738M (+17% YoY, +9% QoQ)
· Core EPS $0.78 (+30% YoY, +11% QoQ)
· 9개 분기 연속 YoY 성장
· GAAP 기준 매출 $4,505M(+17%), EPS $0.64(+19%)

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▪️ 마진·현금흐름

· Core GM 39.6% (+120bp YoY)
· Core OPM 20.9% (+190bp YoY)
· Core ROIC 14.9% (+180bp YoY)
· 영업현금흐름(GAAP) $1.72B
· 조정 FCF $1.42B

→ 1Q26 조정 FCF $188M에서 급증. 그간 지적됐던 '이익 대비 약한 현금흐름' 이슈 해소된 분기임

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▪️ 세그먼트 실적 (단위: 백만$)

▫️Optical Communications
　매출 2,072 (+32% YoY)
　순이익 438 (+77% YoY)
　└ Enterprise Networks +65% YoY
　└ Gen AI 제품군은 이보다 더 빠른 성장
　└ 순이익률 15.8% → 21.1%

▫️Glass Innovations
　매출 1,463 (+1%) / 순이익 354 (+9%)

▫️Automotive
　매출 471 (+2%) / 순이익 82 (+4%)

▫️Solar
　매출 438 (+90% YoY) / 순손실 (7)
　└ 웨이퍼 설비 연장 셧다운·업그레이드 완료
　└ 3Q부터 수익성 개선 전망, 중장기 $3B+ 매출원 목표

▫️Life Sciences·신성장
　매출 294 (-15%) / 순손실 (21)

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▪️ 3Q26 가이던스 ⚡️

· Core Sales $4.9B~5.0B (+16% YoY)
· Core EPS $0.85~0.89 (+28% YoY)
　→ 중간값 $4.95B / $0.87
　→ 기존 컨센(3Q 추정 ~$4.8B / ~$0.83) 매출·이익 모두 상회

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▪️ Springboard 플랜 상향

연환산 매출 런레이트 목표
· 2026년말 $20B
· 2028년말 $30B
· 2030년말 $40B

· Q4'26~Q4'30 매출 CAGR 19%
· 이익은 매출보다 빠르게, ROIC·FCF 동반 개선

2Q 중 체결된 파트너십
· Amazon — 수년치 수십억 달러 규모, 美 데이터센터 광파이버·케이블·커넥티비티 공급
· NVIDIA — 장기 파트너십. 美 옵티컬 커넥티비티 캐파 10배, 파이버 캐파 50%+ 증설

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▪️ 바바리안 생각

• 기존의 컨센서스는 상회했지만 가장 최근 애널리스트 숫자와 비교하면 부합 수준이라는 이유로 급락이 나오고 있습니다.
• 이는 지금 하드웨어 섹터는 펀더멘탈 문제가 아니라
• 앞단의 프론티어 AI 랩들의 중국 대비 경쟁력 논란과 그런 상황 속 클라우드 기업들의 지속적인 CAPEX 가능성 문제가 가장 중요하다고 보는 것 같습니다.
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